Идеальный ПАММ-счет для инвестора, какой он ?

Тема этой обзорной статьи посвящена ПАММ-счетам, а вернее, какой ПАММ-счет является идеальным с точки зрения инвестора. Какие базовые критерии такого счета и на что инвестору следует обращать внимание при первом знакомстве с ПАММ-счетом счетом? Итак, по порядку:

Доходность Памм-счета
ПАММ-счёт должен обязательно иметь положительную доходность за его период жизни, в противном случае, если его доходность отрицательная, мы не должны рассматривать такой счёт для размещения инвестиционных средств. Желательно, чтобы уровень доходности после вычета комиссии управляющего счетом составлял не менее 20%-30% годовых.



Стабильность прибыли
Идеально динамика доходности счета должна быть не зигзагообразной, а кривая доходности счета должна расти вверх постепенно и равномерно. Чем более постоянна скорость роста счета, тем лучше. Незначительные отклонения от общего тренда вниз и вверх не должны быть резкими и глубокими.

Просадка счета
Крайне желательно, что бы на счету отсутствовали глубокие просадки. Важен так же период восстановления счета после просадки до уровня первоначального баланса.

История
ПАММ-счёт должен быть с достаточной историей по времени торговли. Желательно выбирать счет с историей не менее 6 месяцев. Это позволит вам получить более объективные данные по счету. Либо управляющий счётом должен иметь другие успешные счета с долгой и хорошей историей.

Именно эти показателя ПАММ-счета являются базовыми при первом знакомстве. При отрицательных показателях, хотя бы одного из них, рассмотрение остальных параметров счета абсолютно бессмысленно, а сам счет следует считать не отвечающим требованиям инвестора.

Рассмотрим примеры на различных счетах:
Пример 1. Хорошая итоговая доходность счета, сильная амплитуда, длинная история.

Есть ПАММ-счёт с хорошей доходностью на длительном промежутке времени, но динамика доходности росла на нем с разной амплитудой. Например, посмотрим на ПАММ-счет $OL:197921(=W=). Давайте выясним, почему такой счёт нельзя считать “Идеальным”?

На графике счета видно, что в разные периоды торговли применялись различные торговые стратегии, или даже стратегии торговли в какой-то промежуток времени совершенно отсутствовали. Если посмотреть на историю этого счёта и выделить на нем в различные исторические периоды с аналогичными показателями уровни дневной доходности, а также амплитуды колебания, то мы получим приблизительно 4 периода, которые резко отличаются друг от друга. Поэтому, при рассмотрении такого счета, всю его предыдущую историю можно не рассматривать.

В данном случае на графике видно, что последний период приблизительно начался в сентябре 2011 года и поэтому для расчетов показателей и анализа этого ПАММ счёта следует брать только последние 3.5 месяца, что является очень коротким периодом для анализа ПАММ счёта и недостаточным, чтобы признать счет «надежным». Также использование различных торговых стратегий на одном ПАММ-счёте в различные исторические периоды ПАММ-счёта свидетельствует о невысоком уровне доверительного управляющего. Как правило, профессиональный управляющий использует одинаковые торговые стратегии на одном счете, а для различных стратегий создает разные ПАММ-счета. То есть, инвестор, анализируя такой счет не уверен, что трейдер в очередной раз не изменит свою торговую стратегию и будет ли она подходить ему как инвестору. В итоге – неопределенность и повышенные риски.

Пример 2. Высокая доходность, постоянный ее рост, низкая амплитуда колебаний, короткая история

Это несколько другая ситуация. Приведу классический пример, который наблюдается довольно часто. ПАММ-счёт Macintoshc:205897


Мы видим хорошее начало, отличную доходность счета, ровную кривую доходности. Счет рос в течение двух месяцев. На первый взгляд, следует инвестировать в такой счёт, и инвестору обеспечена хорошая доходность. Но на самом деле в такой счёт инвестировать нельзя.

За этот промежуток времени счёт трейдера не испытал какой-либо серьезной «просадки». Не ясно по какой причине счет так растет, вполне возможно, что это случайность. Иными словами промежуток времени работы торгового счета очень короткий для грамотного и достоверного анализа, кроме того, не известно, как управляющий счетом выходит из ситуации после просадки счета.

В реальности доходность в будущем может быть такой же, хуже или лучше. И в этом заключается основная проблема, на основании короткой истории мы ничего не можем достоверно сказать о доходности такого ПАММ-счёта в будущем. В итоге – снова неопределенность, и соответственно риск, которого следует избегать.

Например, этот ПАММ-счёт выбраться из первой своей же просадки не смог, и весь депозит был слит весь за два дня


Мы наблюдаем на счету классический «слив» депозита, когда трейдер после большой просадки торгует по своей стратегии, но затем начинает не закрывать убыточные позиции в надежде на чудо, что быстро истощает ПАММ-счёт.

Пример 3. Более сложный случай.

Рассмотренные выше торговые счета и ситуации на них не сложны в целом для анализа, поскольку каждый инвестор понимает интуитивно, что ПАММ счета с различной амплитудой доходности, а так же короткой историей – это не лучший вариант для инвестирования.

Для начала следует определиться, можно ли смело инвестировать в ПАММ-счета, которые отвечают всем вышеперечисленным требованиям, то есть имеют высокую доходность, стабильную амплитуду, отсутствие глубоких просадок и длинную историю.

Ответ, к сожалению, не может быть однозначным. Все критерии выбора ПАММ-счёт – это обязательные требования для инвестирования в него, но, к сожалению, не достаточны.

Рассмотрим, например, ПАММ-счёт, который соответствует всем выше перечисленным требованиям, но для инвестирования хорошим объектом не является. ПАММ-счёт non-stop:203060


Этот ПАММ-счёт действительно соответствует всем предъявленным требованиям. История счета – почти год, хорошая, стабильная доходность. В таком случае только показатели графика загрузки депозита могут подсказать инвестору о необходимости внимательного анализа результатов торговли данного ПАММ-счета.

В чем же дело? При анализе этого счета опытный инвестор может понять, что трейдер в торговле использовал стратегию Мартингейла. Это, безусловно, не является ошибкой, но эта стратегия при неумелом ее использовании часто приводит к сливу депозита. Поэтому такой счет является потенциально опасным. В приведенном ниже примере видно, как такая торговая стратегия быстро «убила» счет.


В рассматриваемом примере счёт был слит очень быстро, и этот факт можно было спрогнозировать, исходя из исторических данных.

Эта стратегия – одна из самых опасных при инвестировании средств и в следующей части я подробно расскажу вам все, что связанно с мартингейлом, а именно:

Как идентифицировать стратегию мартингейл в ПАММ-счетах?
Условия, при которых мартингейл может быть действительно полезен?
Можно ли безопасно инвестировать в ПАММ счета с признаками присутствия мартингейла?
Эти вопросы чрезвычайно важны, поскольку в практике, многие управляющие ПАММ-счетов используют эту стратегию, но, к сожалению, не всегда грамотно.